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美國聯準會 (Fed) 主席葉倫 (Janet Yellen) 上周五 (26 日) 晚在央行年會 (Jackson Hole) 上發言，指近月升息理據增強，其後副主席費雪 (Stanley Fischer) 又稱年內升息或達到 2 次，瞬即強化了美國升息的預期。不單刺激美國 10 年期國債孳息率創近 2 個月新高，美匯亦急升，金價及外幣等都大跌，港股在美國上市的預託證券 (ADR) 更全線下挫。分析師認為，升息憂慮重燃，港股勢將受壓，料黃金、地產及高息股皆有下調壓力，恒指今 (29) 日可能低開約 150 點。

據芝加哥聯邦基金利率期貨顯示，市場預期 9 月的升息機率由 21% 升至 33%；12 月升息機率更增至 59%。葉倫發表升息言論後，美匯曾經下滑，但其後因費雪的言論，令升息預期升溫，美匯隨即掉頭回升至 95.56，其他貨幣匯價應聲下滑，每美元兌日元升 1.3%，每歐元兌美元跌 0.8%，離岸人民幣匯價亦貶至 6.69 水平。

資金流出債市，美國 10 年期國債孳息率上升至 1.63%，金價每盎司回落至 1321 美元。美股也先升後跌，葉倫的言論令道指早段升過逾百點，費雪講話後，美股尾盤反倒跌逾百點，港股的 ADR 也告全線下挫，分析員認為正在高位徘徊的港股，應該會進入一段時間的調整浪。

香港《文匯報》引述北京首通證券分析師黃俊預期，根據美國的數據，目前確實有升息的需要，料最快可能 9 月便再升息。由於升息陰霾重臨，相信會利淡港股表現。黃俊認為，美國 9 月升息的機率超過 5 成，港股今日或要先下試 22,800 點的支持，黃金股、地產股和高息股都有調整壓力，如果跌穿 22800 點後繼續下跌並且成交增多，即調整浪將被正式確認，恒指便有機會進一步跌至 21800 點。

第一上海首席策略師葉尚志認為，港股處於漲後整固狀態，大市成交量也回降，短期再升的動力放緩，加上市場又再憂慮美國升息，恒指應要先回調至主要上落範圍，即 22300 至 23500 點之間，但相信總體大市的穩定性還可以保持。

葉尚志指，投資者現階段應該「炒股不炒市」，嚴選中期業績強勁的股份來避險，而今次的調整，正好讓市場趁機作篩選，估計後市的分化走勢將很明顯，強股表現會愈強。

他舉例指，蒙牛乳業 (HK-2319) 剛公佈了中期業績，刺激股價以大成交向上突破，由於內地的後續政策，對該股表現依然有正面刺激，他料股價有望延續突破後的強勢，建議現水平吸納。

周二 (30 日) 是期指結算日，有工行 (HK-1398) ，以及中行 (HK-3988) 壓軸公布業績。已經公布業績的交行 (HK-3328) 、建行 (HK-0939) 和農行 (HK-1288) 不良貸款率均已穩住，半年純利按年升 0.8% 至 1.15%，略高於市場預期。不過，工行和中行去年底撥備覆蓋率已經跌破 150% 監管警戒線，第 2 季度或要增加撥備，進而拖累盈利。

香港《明報》援引瑞士寶盛私人銀行中國及香港高級證券分析師周雯玲表示，本周市場關注的焦點將是 Fed 升息，深港通即使通車也是 4 個月後，而 Fed 升息有可能提前到 9 月。周二是期指結算日，上周投資者已經大手轉倉，港股目前上不去，再配合升息預期和轉倉因素，相信本周恒指會向下調整。

中環資產管理行政總裁譚新強表示，葉倫講話之後，市場仍會在狹窄區間當中運行，下落的支撐位在 22500 點附近，然後緩慢重回 23000 點。金利豐證劵研究部董事黃德几認為，業績期進入尾聲，炒業績已經反映在股價當中，深港通也未能刺激港股，故恒指未來仍在 23000 點上落。君陽證券董事兼行政總裁鄧聲興稱，目前港股並無利淡可促成大跌，他強調，深港通通車之前，資金不敢沽貨，港股仍然安全。

另據《星島日報》報導，《華爾街日報》周六 (27 日) 訪問亞特蘭大儲銀行長洛克哈特和聖路易儲銀行長布拉德，均不認同年內升息兩次的看法，洛克哈特指餘下有 3 次政策會議，但他不認為要升息兩次；布拉德則說，若下月開會收到的數據都強勁，而其他理事支持升息，他會和議，但認為年內僅升息一次。