史特恩的創意工坊

工商時報【陳欣文╱台北報導】

時間愈來愈接近第4季，全球股市也益發火熱，根據統計，3大新興市場在歷年第4季多有年底旺季行情，其中，亞股因為能搭上歐美感恩節、聖誕節、新年等一連串節慶銷售旺季的多頭列車，第4季漲勢在3大新興市場中最搶眼。

摩根投信統計，近十年來若扣除金融海嘯該年，新興亞股在3大市場中的漲幅最亮眼，平均可繳出4.6％的報酬率，比起拉丁美洲的3.8％、新興歐洲的3.0％高出不少，顯見年底節慶旺季對亞洲市場的挹注不淺，如果投資人有意參與第4季亞股的多頭走勢，近期可開始分批進場布局。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）指出，歐美感恩、耶誕節傳統消費旺季，往往能刺激新興市場的出口動能，而亞洲國家又因為與美歐經濟連動度高，最能直接受惠美歐買氣成長趨勢，並帶動亞股第4季走強。

除出口表現與美歐市場呈現正相關，羅傑瑞（Jeffrey Roskell）分析，從亞太（不含日本）的企業獲利調整來看，也是今年資金偏好亞股的理由，雖然最新公布的8月數字仍為負值，但比起年初的負4成，已大幅回穩至-4％，由於改善幅度相當大，成為今年來外資持續湧入亞洲市場的一大動力。

凱基亞洲護城河基金經理人劉大平指出，新興亞洲經濟持續回溫，各國政府持續推動改革政策刺激，如印度通過最新稅制，有助於降低企業於印度營運成本；印尼祭出租稅特設計畫、成立境內避稅優惠專區，以及計畫將營業所得稅進行調降，在各國政府改革政策之下，可望帶動經濟成長。

此外，新興亞洲國家擁有較高殖利率，及各國央行仍有降息的空間，將持續吸引資金持續流入，支撐指數走高。